Financiële positie

Actuele dekkingsgraad
 

De actuele dekkingsgraad geeft de verhouding weer tussen het vermogen van een pensioenfonds en de pensioenverplichtingen (alle nu en in de toekomst uit te keren pensioenen) die daartegenover staan.

De actuele dekkingsgraad van Philips Pensioenfonds bedroeg per 31 maart 2025 120,7%.

Beleidsdekkingsgraad
 

Daarnaast wordt de dekkingsgraad op een andere manier vastgesteld, waarbij deze minder afhankelijk is van dagkoersen: dit is de beleidsdekkingsgraad. De beleidsdekkingsgraad wordt berekend door het gemiddelde te nemen van de actuele dekkingsgraden over de afgelopen twaalf maanden. Een pensioenfonds is wettelijk verplicht om de beleidsdekkingsgraad te gebruiken als basis voor bepaalde beleidsbeslissingen, bijvoorbeeld beslissingen over indexatie. Daarnaast is de beleidsdekkingsgraad onder meer van belang om te bepalen of een pensioenfonds voldoende buffers heeft.
 
De beleidsdekkingsgraad van Philips Pensioenfonds bedroeg per 31 maart 2025 123,6%.

Vereiste dekkingsgraad
 

De vereiste dekkingsgraad geeft aan hoe hoog de beleidsdekkingsgraad van een pensioenfonds wettelijk gezien minimaal moet zijn. Is de beleidsdekkingsgraad gelijk aan de vereiste dekkingsgraad, dan beschikt het pensioenfonds over de wettelijk vereiste financiële buffer. Deze buffer dient onder meer om schommelingen in de waarde van de beleggingen en de verplichtingen op te vangen. De hoogte van de vereiste dekkingsgraad verschilt per pensioenfonds en is met name afhankelijk van het beleggingsbeleid. Hoe meer risico in het beleggingsbeleid wordt genomen, hoe hoger de vereiste dekkingsgraad. 

De vereiste dekkingsgraad van Philips Pensioenfonds bedroeg per 31 maart 2025 115,4%

Actuele ontwikkelingen

In het eerste kwartaal van 2025 daalde de actuele dekkingsgraad van 122,7% naar 120,7%. De pensioenverplichtingen stegen in het eerste kwartaal doordat de definitieve indexatiepercentages per 1 april 2025 werden vastgesteld. Dit zorgde voor een daling van de dekkingsgraad van 4%-punt. Tegenover de stijging van de pensioenverplichtingen als gevolg van de indexatie, stond een daling van die verplichtingen als gevolg van de gestegen rente. Per saldo daalden in het eerste kwartaal de pensioenverplichtingen. Het rendement op zowel de portefeuille met zakelijke waarden als de portefeuille met vastrentende waarden was negatief (lees hierna over de ontwikkelingen op financiële markten). Hierdoor nam in het eerste kwartaal het totaal belegd vermogen af. De afname van het belegd vermogen was in het eerste kwartaal groter dan de daling van de voorziening pensioenverplichtingen. Hierdoor daalde in het eerste kwartaal de actuele dekkingsgraad met 2%-punt. 

Financiële markten werden in het eerste kwartaal in de greep gehouden door het beleid van president Trump dat is gericht op het terugdringen van het handelstekort van de Verenigde Staten. Het instellen van importtarieven maakt onderdeel uit van dit beleid. Deze tarieven maken het voor bedrijven in Amerika duurder om producten te importeren. Deze kostenstijging zullen zij proberen door te belasten aan consumenten. Hierdoor daalt op de korte termijn de koopkracht van Amerikaanse huishoudens. Dit leidt tot economische schade. Het instellen van importtarieven en de zorg over de aankondiging van verdergaande tariefstijgingen (wat begin april zorgde tot grote onrust op financiële markten) leidde in het eerste kwartaal dan ook tot verliezen op aandelenmarkten. Het rendement op de aandelenportefeuille was hierdoor negatief. Het rendement op de vastgoedportefeuille was ook negatief. Als gevolg van dit alles was ook het totale rendement op de portefeuille met zakelijke waarden negatief.

Naast het terugdringen van het handelstekort, heeft president Trump gedreigd dat de Verenigde Staten de militaire steun aan Oekraïne zullen verminderen. Bovendien heeft hij aangegeven dat NAVO-bondgenoten alleen militaire hulp krijgen als zij hun defensie-uitgaven verhogen. In een reactie hierop kondigden Europese beleidsmakers aan het begrotingsbeleid te willen verruimen door ruimere leningen op kapitaalmarkten toe te staan om defensie-uitgaven te bekostigen. Hierdoor steeg in het eerste kwartaal de rente in Europa. Dit leidde ertoe dat het rendement op de portefeuille met vastrentende waarden eveneens negatief was.